На головну сторінку

Реннер (RENNER) Карл - (1870-1950). Один з лідерів австрійської Соціал-демократичної партії і II Інтернаціоналу, розділ правого крила соціал-демократії, ідеолог австромарксизма. Один з авторів програми культурно-національної автономії. З його книг, присвячених, головним чином, національному питанню, найбільш відомі: "Держава і нація", "Національна проблема", "Боротьба національностей за державу в Австрії". Був членом австрійського парламенту у часи габсбургской монархії. У 1918-1920 рр.- федеральний канцлер Австрії, виступав за приєднання Австрії до Німеччини. Був головою австрійської делегації на. Мова гіпертекстової розмітки - (HTML, HyperText Markup Language) - мова, що використовується для форматування документів, які призначені для перегляду з допомогою браузера на машині користувача або в мережі (наприклад, в Інтернеті). HTML-розмітка повідомляє браузерам, як відображати текст і графіку, і описує реакції на дії користувача, такі, як активація посилання натисненням кнопки миші. ВІДНОШЕННЯ ПРОДАЖУ ДО ДЕБІТОРСЬКОЇ ЗАБОРГОВАНОСТІ - RATIO OF SALES TO RECEIVABLES Див. ОБЛІК ОБОРОТУ ДЕБІТОРСЬКОЇ ЗАБОРГОВАНОСТІ. СПАДКОВЕ МАЙНО - переміщувані через митну межу РФ предмети, вхідні до складу спадщини, що відкрилася за межею або в Росії. Норма виробітку - об'єм роботи (кількість одиниці продукції), яку працівник або група працівників відповідної кваліфікації зобов'язані виконати в одиницю робочого часу в певних організаційно-технічних умовах; вимірюється в натуральних одиницях.

РИНОК ГРОШОВИЙ

MONEY MARKET
У широкому значенні під цим терміном розуміються будь-які попит і пропозиція ден. коштів і кредитів, в технічному значенні - відкритий ринок на відміну від персоніфікованих відносин між позичальником і кредитором при короткострокових кредитах і від ринку капіталів при отриманні довгострокових позик (урядові і муніципальні облігації, корпорационні облігації і акції), що надаються ділерами і андеррайтерами під раніше випущені і нові цінні папери. Нац. Р.д. в США є Нью-Йоркский ринок. У структурному відношенні Нью-Йоркский Р.д. ділиться на наступні сектори: федеральні цінні папери; казначейські векселі; банківські акцепти; комерційні папери; депозитні сертифікати; евродолларові депозитні сертификатиВ течія деякого часу, коли онкольні і термінові позики можна було отримати на відкритому ринку через ден. відділ Нью-Йоркской фондової біржі, такі кредити, що отримуються через брокерів, також могли розглядатися як частина відкритого ринку. Однак в кінці другої світової війни цей відділ був закритий, і нині ці кредити надаються безпосередньо банками і відповідними брокерами.Як ведучі ділери по цінних паперах уряду США виступають наступні банки і інш. установи (все в Нью-Йорку, за винятком спеціально обумовлених випадків):БанкиBank of America NT & SABankers Trust Co.Chase Manhattan Government Securities Inc.Chemical BankCitibank NAContinental Illinois National Bank and Trust Co., ChicagoCrocker National Bank, San FranciscoFirst Interstate Bank of California, Los AngelesFirst National Bank, ChicagoHarris Trust and Savings Bank, ChicagoManufacturers Hanover Trust Co.Morgan Guaranty Trust Co.Security Pacific National BankНебанковские учрежденияBear, Stearns & Co.Briggs, Schaedle & Co., Inc.Carroll McEntee & McGinley Inc.Daiwa Securities AmericaDean Witter Reynolds Inc.Discount Corp. of New YorkDonaldson, Lufkins & Jenrette Securities Corp.Drexel Burnham Lambert Government Securities Corp.First Boston Corp.Greenwich Capital Markets Inc., Greenwich, Conn.Goldman, Sachs & Co., E. F. Hutton & Co., Inc.Kidder, Peabody & Co., Inc.Kleinwort Benson Government Securities Inc.Aubrey G. Lanston & Co., Inc.Lehman Government Securities Inc.Merrill Lynch Government Securities Inc.Morgan, Stanley & Co., Inc.Nomura Securities InternationalPaine Webber Inc.Wm. E. Pollock Government Securities Inc.Prudential-Bache Securities Inc.Refco Partners L. F.Rothschild, Unterberg, Towbin Salomon Brothers Inc.Smith Barney Government Securities Inc.Thomson McKinnon Securities.Федеральні фонди (резерви). Вільні кошти на резервних рахунках банків - членів ФРС в федеральному резервноальном резервному банку. Банки - члени ФРС запозичають з федеральних фондів, коли виникає необхідність підтримки своїх резервних позицій на необхідному законом рівні. Банки-кредитори, в свою чергу, отримують можливість запрацювати прибуток на лежачих без руху коштах, не зв'язуючи їх більш ніж на день. Передбачимо, що банк ' А' має надлишкові кошти на резервному рахунку федерального резервного банку, а банку 'Б' знадобилися кошти для доведення резерву до необхідного рівня. Банк 'А' надає йому необхідну суму в потрібний день шляхом простої виписки чека на свій резервний рахунок в федеральному резервному банку на користь банку 'Б'. Цей чек вручається банку 'Б' в обмін на касовий чек банку 'Б' з виплатою банку 'А' тієї ж суми плюс відсоток за один день по ставці федеральних фондів. Банк 'Б' отримує негайний кредит на свій резервний рахунок в федеральному резервному банку, депонувавши там чек банку 'А' в той же день. Банк 'А' представляє касовий чек банку 'Б' в клірингову палату, і на наступний день він буде оплачений. Результат цих операцій в чистому вигляді полягає в наступному: банк 'А' надає позику з федеральних фондів (резервів) банку 'Б' терміном на один день по основній проектній ставці, діючій для федеральних фондів.Точно так само банки Нью-Йорка можуть запозичити кошти і надавати позики банкам в інш. містах (звичайно своїм кореспондентам). Допустимо, що нью-йоркскому банку 'Г' потрібні кошти, к-рі є в банку 'Д', розташованому в межах штату Нью-Йорк. З банку 'Д' слідує телефонний дзвінок в банк ФРС (що підкріплюється телеграмою) з проханням надати банку 'Г' необхідну суму, що і робиться невідкладно. На наступний день банк 'Г' поверне основну суму боргу плюс відсотки за один день по ставці федеральних фондів, що може бути оформлено простим кредитуванням кореспондентського рахунку банку 'Д' в банку 'Г' або дорученням банку ФРС зняти відповідну суму з резервного рахунку банку 'Г' і перевести її на резервний рахунок банку 'Д'. Якщо банк-кредитор і банк-позичальник знаходяться в різних округах ФРС, то при наданні позики головну роль повинні грати банки ФРС. Банк ' Ікс' в Нью-Йорку, маючи надлишкові резерви, може на прохання чикагского банка ' Ігрек' або діючого за дорученням цього банку брокера доручити банку ФРС в Нью-Йорку перевести необхідну суму за системою зв'язку ФРС на адресу банку ФРС в Чікаго для кредитування резервного рахунку банка ' Ігрек'. Банк ' Ігрек' на наступний день відшкодує основну суму позики шляхом переадресовки перекладу, а відсотки по ній шляхом виписки чека на банк ' Ікс' або прямого кредитування кореспондентського рахунку цього банку.Ден. брокери, якщо вони беруть участь в операціях, пов'язаних з федеральними резервами, можуть не стягувати комісійні, розраховуючи, що банк, до-рому виявляється послуга, замість буде забезпечувати брокера замовленнями, пов'язаними з цінними паперами (такі брокери можуть, напр., бути членами Нью-Йоркской фондової біржі, як фірми Garvin або Bantel & Зі., к-рі працюють також з урядовими цінними паперами). Якщо комісійні стягуються, то по дуже невеликих ставках з розрахунку 1/16 або 1/8% річних. Банк, виступаючий в ролі брокера по федеральних резервах, не стягує плату за кореспондентські послуги. (Див. БРОКЕР ГРОШОВИЙ.)Альтернативні способи отримання резервних коштів можуть зажадати двох або більше за дні, тому звернення до федеральних резервів, якщо це можливе, являє собою найбільш швидкий і дешевий спосіб отримати резервні суми у ФРС.Переучетная ставка Федерального резервного банку Нью-Йорка звичайно є ' стелею' для ставок по позиках з федеральних резервів в Нью-Йорку, оскільки позики і позики в банку будуть обходитися тим дешевше, ніж вище відсоток по федеральних фондах. Коли процентні ставки знижуються, відсоток по федеральних фондах також опускається значно нижче за ставку переобліку під тиском значних надлишкових резервів банків - членів ФРС. Федеральні резерви, вельми чутливо реагуючі на фин. положення банків - членів ФРС, користуються особливою увагою з боку Федерального резервного банку Нью-Йорка, к-рий бачить в них індикатор стану Р.д. Останнім часом, однак, ця увага обмежується ден. агрегатами і пов'язано в основному з питаннями ГРОШОВОЇ ПОЛІТІКИ.Федеральние резерви використовуються також при продажу ділерами гос. цінних паперів з їх подальшим зворотним викупом через один або трохи днів, а також надання іногородніми банками позик ділерам, що здійснюють операції з гос. цінними паперами. Нью-Йоркский федеральний резервний банк також використовує такий продаж з подальшим викупом для підтримки фин. позицій цих ділерів.Казначейські векселі. Це самі короткострокові зобов'язання уряду США (див. КАЗНАЧЕЙСЬКІ ВЕКСЕЛІ і ЦІННІ ПАПЕРИ УРЯДУ США), за рахунок к-рих забезпечується найбільший об'єм поточних операцій і операцій на Р.д. Операції ФЕДЕРАЛЬНОЇ РЕЗЕРВНОЇ СИСТЕМИ на відкритому ринку звичайно здійснюються в казначейських векселях. Самими частими покупцями і продавцями цих цінних паперів є комерційні банки, к-рі діють через ділерів, що спеціалізуються на гос. цінних паперах з тим, щоб поправити свої резервні позиції або створити повторні резерви. Заявки на векселі представляються на конкурентній основі щотижня по понеділках, операції здійснюються по вівторках, а платежі по четвергах або за рахунок коштів федеральних резервів або терміновими векселями. Внаслідок цього найбільші рухи коштів на Р.д. відбувається в казначейських векселях.Свободнообращающиеся термінові депозитні сертифікати. З 1961 р. великі банки почали пропонувати свободнообращающиеся термінові депозитні сертифікати (ДС) як новий інструмент Р.д., покликаний залучити і иммобилизовать засобу корпорацій, к-рі в іншому випадку були б вкладені в інш. інструменти. Термінові ДС мають короткі терміни погашення, причому їх прибутковість зростає пропорціонально тривалості цього терміну. Вони випускаються з великим номіналом - не менше за 500 тис. або 1 млн дол. для великих банків і не менше за 100 тис. дол. для дрібних банків.Депозитні сертифікати (ДС). Свободнообращающиеся ДС, що випускаються банками США, уперше з'явилися на внутрішньому Р.д. в 1961 р. і останнім часом перетворилися в одне з найважливіших джерел коштів для цього ринку. ДС характеризуються сумою, терміном погашення, ставкою відсотка (внутрішні ДС котируються частіше на основі процентної ставки, чому дисконтної) і умовами розрахунку відсотків (фактичне число днів до погашення з розрахунку 360 днів в році і пр.). Процентна ставка встановлюється вільно, відображаючи переважаючий рівень відсотка на ДС з номіналом понад 100 тис. дол., хоч фактично мінімальний номінал для торгівлі на ринку буває 1 млн. Банк, що пропонує ДС, може встановлювати їх прибутковість і терміни погашення т. о., щоб вони могли успішно конкурувати з казначейськими векселями з аналогічними термінами погашення (напр., встановити дохід на 25 базисних пунктів вище). Тому такі банки мають можливість успішно суперничати в залученні внесків великих корпорацій, к-рі інакше були б інвестовані у векселі. Змінюючи види депозитів (онкольні на термінові), банк може отримувати додаткові кошти в зв'язку з тим, що резервні вимоги по строкових депозитах нижче, ніж по внесках до запитання. Евродолларові депозитні сертифікати. Під цією назвою фігурують свободнообращающиеся ДС з доларовим номіналом, випущені за межами США філіали амер. банків або ин. банками. Центральний ринок цих сертифікатів знаходиться в Лондоні. Евродолларові сертифікати уперше з'явилися на лондонському ринку з ініціативи одного з амер. банків в 1966 р., і об'єм торгівлі ними істотно виріс за останні роки.Банківські акцепти. Зобов'язання банків, що акцептували тратти, виставлені на основі комерційних акредитивів (переважно в сфері зовнішньої торгівлі). Щоб не чекати терміну погашення і отримання платежів по траттах, держателі акцептів можуть продати їх ділерам, працюючим з векселями на Р.д., к-рі в свою чергу нерідко перепродують їх інш. банкам, частіше за все ин., зацікавленим в придбанні таких короткострокових зобов'язань з високим рейтингом. По об'єму і активності операцій, що здійснюються акцепти йдуть відразу за казначейськими векселями (див. АКРЕДИТИВ).Комерційні папери. Короткострокові прості векселі (з терміном погашення від 4 до 6 місяців), що випускаються компаніями, що користуються високим престижем і популярністю в нац. масштабах. Вони розміщуються через ділерів, що спеціалізуються на операціях з цими паперами, к-рі потім продають їх комерційним банкам і інш. покупцям. Найбільші фин. компанії розміщують свої комерційні папери безпосередньо на Нью-Йоркском Р.д., не звертаючись до ділерів. Так само стали поступати і деякі найголовніші промислові корпорації. По своєму об'єму комерційні папери перевершують банківські акцепти, але і ті, і інш. далеко поступаються казначейським векселям.Прикладена таблиця демонструє розміри процентних ставок в 1976-1992 рр. БІБЛІОГРАФІЯ:COOK T. Q., and ROWE T. D. Instruments of the Money Market. Federal Reserve Bank of Richmond, 1986.

Джерело: vocable.ru

© 2006-2019  ekursova.in.ua